工信部日前公布公务用车目录搜集看法，从政策层面鼎力协助自主品牌，随同着A股市场当中汽车股的飙涨，投资者难免堕入深思：这个政策真正可以给相关车企来多大协助尚为未知数，政策利好能否可以替代行业根本面支持汽车股继续上扬？

    全体看来，汽车行业所面临的环境并不好。数据显现，2012年1月汽车零售量139.0万辆，同比、环比辨别下滑26.4%、17.7%，受春节、基数等要素分析影响，1月汽车销量分明下滑。1月乘用车出售116.1万辆，同比下滑23.8%。

    其中，1月自主品牌乘用车、轿车市场份额较去年同期辨别降落3.9、5.5个百分点，较上月辨别降落1.0、2.5个百分点，自主品牌份额仍出现下滑趋向。而合资品牌份额全体下降，与去年同期相比，仅日系车份额下滑，与上月相比，德系、美系、韩系份额有所下降。

    剖析以为，影响乘用车消耗短期动摇的次要要素是消耗决心而非居民累积财富程度，居民的财富性支出大局部来自于房地产，而工资性支出则多来自于制造业，2012年去地产化和制造业膨胀会带来居民消耗决心的缺乏，从而推延当期消耗。

    绝对低迷的消耗市场无疑是目前车企所面临的最大窘境，2012年乘用车继续降价促销或将是厂商保份额的首选武器，乘用车整车企业盈利可以明显下滑。

    而察看行业内重点企业德产销状况，短期内汽车销量出现上升拐点的概率依然较小。

    上汽团体（600104.SH）公布的数据显现，2012年1月，完成汽车总销量38.0万辆，同比降落8.5%，环比增加16.3%。而其自主品牌乘用车荣威、名爵在2011年算计出售增加仅为1.6%，这还是思索了荣威350、MG3等A0级新车型奉献后的增加，保守主力车型荣威550及MG6算计下滑超越30%。

    关于公司汽车销量环比大幅下降，兴业证券研讨表示，这不契合行业法则，也不标明实践出售状况，应是厂商自动调理的后果。估值方面，目前上汽团体PE为10倍，历史最低值为6.7倍，均值为22.6倍。

    国际另一家着名汽车制造企业长安汽车（000625.SZ）状况也难言悲观。材料显现，2012年1月，长安汽车完成汽车总销量10.6万辆，同比降落47.1%，环比降落17.1%。市场份额方面，长安汽车占狭义乘用车市场的份额自2011年2月以来继续降落，目前仍在低位彷徨。

    由于市场合作剧烈，长安汽车自主品牌轿车业务一直处于盈余形态。估值方面，目前长安汽车PE为20倍，历史最低值为6.2倍，均值为39.9倍。

    与此同时，江铃汽车（000550.SZ）往年年终更是出现了销量同比、环比均大幅降落的状况。2012年1月，其汽车总销量为1.2万辆，同比降落42.5%，环比降落31.2%，降幅均超出行业程度。估值方面，目前江铃汽车PE为10.4倍，历史最低值为7.3倍，均值为27.2倍。

    此外，公然材料显现，西风汽车（600006.SH）1月份售车1.77万辆，同比降落34.06%；一汽轿车（000800.SZ）2011年四季度汽车出售继续出现量价齐跌的惨淡结局；江淮汽车（600418.SH）去年12月份的MPV和SUV(“SRV”)车型全年出售则同比辨别下滑8.07%和40.84%。

    21世纪网统计中发觉，固然目前车企根本面未迎来拐点，但是券商纷繁看好公务用车目录关于自主品牌的驱动效应。

    申银万国在其研报中表示，若12年公车新政施行，则将利于自主品牌需求的改善，从进入目录车企数目及车企业实力看，上汽团体、长安汽车、江淮汽车、一汽轿车、长城汽车等将分明受害，关心公车新政后的实践成效，自主品牌需求改善幅度。

    “自主品牌临时开展的动力源曾经找到”，华创证券剖析以为，国度对自主品牌企业的“广告”效应值得看好，建立广阔消耗者对中国自主品牌汽车的决心。估计将来十年中国必将降生1-2个世界着名品牌，从目前开展态势来看，从长城汽车、江淮汽车、上汽团体、广汽团体这四个车企中降生的可以性最大。

    国泰君安则以为，思索到2月份天气尚严寒可以抵消耗激起无限，加上往年购置公务用车的经费还没有到位，2月的车市该当不会有很大的迸发。总体上，1季度销量增速在-5%左右，2季度汽车销量逐渐恶化。而短期市场在于政策的协助，因而需求紧跟政策肯定的开展方向.